聚烯烃周报
发布时间:2020-03-12 09:39

聚烯烃周报(09.11-17):聚烯烃价格重心回落,但终端补库预期仍存 原创 米斗研究中心 米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍 浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 观点汇总一、市场解读上周,PP、PE和PVC三大塑料品种期货价格均出现持续性回落,主力期货合约当周下跌幅度分别为4.39%、3.51%和6.11%;当前市场关注的焦点是,基差绝对值收窄后,前期因持续性高升水带来的高隐性库存的流出,能否对市场造成有效冲击,进而形成期现负反馈后的价格持续性下跌?下跌的利空因素来自哪些?下跌的最直接影响因素可以从两个维度来看:1、中国经济8月宏观数据不及预期,这个直接影响的是资本市场的预期,对整体商品价格呈现利空;2、产业链仓单出现明显累积,PP约5万吨仓单,PE约5.5万吨仓单,PVC约2.8万吨仓单,和1609合约接近;另外,还有国庆节累库的压力。从产业链库存的结构来说,当前库存压力存在从中游转移至上下游的需要和可能。从产业链库存结构来说,目前库存压力主要集中在中游环节,主要是目前的高仓单量、港口和高升水带来的隐性库存。目前的情况是,随着连续两周的期货回调,基差绝对值较前期出现明显收窄,部分套保盘存在获利出场的需求。那么,这部分套保盘现货需要市场来承接,最主要的是下游终端工厂的现货承接能力。从我们的调研结果来看,当前下游原材料和产成品库存相对健康,部分工厂订单较前期有所累积;但是,受前期原材料价格涨幅过快影响,企业经营利润压缩明显,对旺季补库预期造成一定拖累,因而降低了对当前市场价格的支撑预期。装置情况:周内检修不多,供应面无明显变动国内聚丙烯价格:警惕基差收窄后的期现负反馈替代品:受期货回落影响,共聚、粉料价格重心下移国内聚乙烯价格:期货下跌带动基差收窄,隐性库存流入市场聚丙烯利润:聚丙烯价格回调,装置利润环比走弱聚乙烯利润:聚乙烯价格回调,带动整体利润环比下滑相关单体价格:丙烯、乙烯单体价格相对坚挺聚丙烯国际价格:美金市场整体价格坚挺聚丙烯内外价差:内盘价格走弱,仍旧维持倒挂局面,压制边际进口增量聚乙烯国际价格:亚洲价格小幅回调,欧美价格坚挺聚乙烯内外价差:国内价格出现一定程度回调,内外价差有所缩小聚丙烯产业链需求:上周开工环比持平,关注旺季的补库预期聚乙烯产业链需求:棚膜开工率继续提升,其余小幅增长聚乙烯产业链需求:棚膜开工率继续提升,其余小幅增长库存:中游隐性库存转移至上下游,叠加仓单显性库存累积—END—

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